Küresel Piyasalarda Riskten Kaçış: Dolar "Güvenli Liman" Rolüne Geri Döndü

Hem Orta Doğu'daki jeopolitik kalkanın çatlaması hem de ABD'den gelen sıcak enflasyon verileri, küresel yatırımcıyı savunma pozisyonuna itti. Doların altı majör para birimine karşı performansını izleyen dolar endeksi, 98,335 puanla son bir haftanın zirvesine yerleşirken; riskli varlıklardan kaçış euro ve sterlinde değer kayıplarını beraberinde getirdi.

Petrol Şoku Enflasyonu Körükledi

Nisan ayında yıllık %3,8’e ulaşan ABD enflasyonu, makroekonomik dengeleri sarsmaya devam ediyor. Özellikle İran ile yaşanan askeri gerilimlerin petrol arzı üzerinde yarattığı baskı, enerji maliyetlerini yukarı çekerek TÜFE verisinde Mayıs 2023'ten bu yana en yüksek artışın yaşanmasına yol açtı. Brent petrolün 108 dolar seviyesinde konsolide olması, enflasyonist baskının kısa vadede dinmeyeceğinin sinyallerini veriyor.

Para Politikasında "Şahin" Beklentiler Güçleniyor

Tahvil piyasalarındaki hareketlilik, piyasaların Fed’e yönelik bakış açısını kökten değiştirdi. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %4,4688’e fırlamasıyla birlikte, yıl içinde faiz indirimi beklentileri rafa kalktı. Piyasalar artık faiz indirimini değil, Aralık ayı için %35 ihtimalle yeni bir faiz artışını fiyatlamaya başladı.

G10 Para Birimleri Dolar Baskısı Altında

Goldman Sachs stratejistlerine göre, küresel ticaret hadlerindeki değişim ve enerji fiyatlarındaki şok, doların G10 para birimleri üzerindeki hegemonyasını pekiştiriyor. Analistler, özellikle yen, euro ve sterlin karşısında doların mevcut konjonktürde en dirençli finansal araç olduğunu vurgularken, makro politikalarda büyük bir değişim yaşanmadığı sürece bu tablonun değişmeyeceği öngörülüyor.